Convulsión en los mercados

Convulsión en los mercados

Martes, 16-09-08
LA histórica firma Lehman Brothers tendrá que acogerse a la legislación sobre quiebras para ordenar el cumplimiento de los compromisos con sus acreedores. Hace poco más de un año, las acciones de la sociedad cotizaban a cien dólares, a principios de año andaban por sesenta y ayer apenas llegaban a unos centavos. Días atrás, varios bancos rivales estudiaban la posibilidad de hacerse cargo de Lehman, pero la negativa de apoyos federales para la operación han llevado al banco a los juzgados, arrastrando a las Bolsas internacionales a caídas espectaculares como consecuencia de la desconfianza generalizada de los inversores. El imposible rescate de Lehman Brothers ha provocado una retirada estratégica de sus colegas, que sitúan ahora la «barrera de resistencia» en el banco de negocios Merrill Lynch, sobre el que Bank of América ha lanzado oferta en firme por valor de 40.000 millones de dólares. La anunciada quiebra de Lehman Brothers pone fin a una semana frenética para los principales financieros de Nueva York, incluidos los jefes del Tesoro y la Reserva Federal, que renunciaron al intento de detener su derrumbe para evitar un contagio sobre el resto del sistema financiero y se conformaron con sostener Merrill Lynch. Lehman quedó a su suerte, condenado a una liquidación de activos que permita minimizar los daños a sus acreedores, y generando una convulsión en los mercados internacionales.
En este episodio de la crisis financiera, que revela por sí solo la gravedad y hondura de la falta de liquidez que sufren las entidades de crédito y que marca un negativo punto de inflexión en la crisis abierta hace un año con las hipotecas subprime, destaca la negativa del Gobierno norteamericano a poner en juego más dinero público para evitar la crisis de entidades privadas. Tras el costoso salvamento de dos entidades hipotecarías de garantía -Fannie Mae y Freddie Mac, cuya equívoca naturaleza público-privada cuenta entre las causas del desastre-, las autoridades no han considerado ahora oportuna ni recomendable una mayor implicación en el rescate del sistema. Con este precedente, los dirigentes de Merrill Lynch, afectados también por cuantiosas pérdidas por sus inversiones hipotecarias fallidas, no dudaron en aceptar la oferta a la baja de Bank of América para evitar convertirse en el siguiente de la lista de candidatos al fracaso, víctimas de la crisis financiera más importante de los últimos cincuenta años y cuyo definitivo alcance es una incógnita. De momento, el estallido provocado por la quiebra de Lehman ha obligado a las autoridades monetarias a poner en marcha nuevas y urgentes políticas de liquidez para que los bancos no queden a la intemperie por problemas coyunturales de semejante naturaleza, lo que no impidió un hundimiento generalizado de las Bolsas que, en el caso del Ibex, se saldó con una pérdida del 4,50 por ciento, hasta dejar el índice madrileño por debajo de los 11.000 puntos, el nivel más bajo desde junio de 2006.
La extensión de la crisis aleja las perspectivas de una recuperación de las economías y complica la salida a flote de los más débiles. El fiasco financiero tiene escala mundial, aunque el epicentro siga manifestándose en Estados Unidos. Empezó a dar la cara hace ahora trece meses, se ha extendido por diversos países y entidades y nada indica que haya tocado fondo. El sistema financiero español no se ha contagiado por la difusión de las tóxicas hipotecas, pero no está inmunizado, especialmente por sus necesidades de una financiación internacional cada día más costosa y menos accesible. Bancos y Cajas encuentran en nuestro país crecientes dificultades para refinanciar sus emisiones de deuda y restringen el crédito a sus clientes, generando nuevos problemas a las empresas, afectadas ya por apreciables caídas de la demanda. En ese contexto, recuperar la confianza de los agentes económicos pertenece al mundo de la ficción; son tiempos de turbación en los que hay que evitar riesgos y aventuras y prepararse para una recuperación cuyas perspectivas se vuelven a alejar en el tiempo. El optimismo del Gobierno resulta inútil ante una realidad cada día más hostil y plagada de obstáculos.

http://www.abc.es/20080916/opinion-confidencial/convulsion-mercados-20080916.html